Chứng khoán ABS vừa có báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán trong đó nhấn mạnh thị trường trong giai đoạn tới vẫn duy trì được đà tăng trung hạn, dù vậy vùng 1340-1350 điểm của VN-Index sẽ là ngưỡng cản mạnh mà thị trường cần nhiều thời gian để vượt qua.
Về mặt định giá, với kết quả kinh doanh Q4/2024 được công bố, mặc dù VN- Index có sự hồi phục trong 2 tháng vừa qua, P/E của VN-Index cho 4 quý gần nhất tăng từ 12,63x tại ngày 7/2/2025 lên 13,16x, tương đương -1 độ lệch chuẩn (Std) của chỉ số này trong 1 năm qua.
Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang có định giá P/E là 11,64x, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (17,06x) và VNSML (15,93x).
ABS dự báo hai kịch bản cho thị trường trong tháng 3. Kịch bản 1: Tăng luôn tới 1340-1350. Nhìn tổng thể, giai đoạn này VN-Index có khả năng tăng giá tiếp diễn tới vùng 1340-1350 điểm, theo biên độ cơ sở 120-140 điểm (tính từ 1220). Trong quá trình đi lên, tới vùng 1325-1330 có thể thị trường cần tích lũy lại và tăng tiếp nhịp thứ 4 của bước sóng daily tới vùng biên độ phía trên.
Tuy nhiên, trong kịch bản tích cực, thị trường sẽ tăng điểm nhanh chóng lên vùng giá mục tiêu 1340 - 1350 mà không điều chỉnh tích lũy. Khi đó, tâm lý nhà đầu tư rất dễ đạt tới trạng thái hưng phấn khi các thông tin tốt liên tục đưa ra. Hành động cần có là ưu tiên quản trị tâm lý và quản trị danh mục, tránh Fomo theo sự tăng lên của đường giá.
Kịch bản 2: Tăng tới 1325 -1330 điều chỉnh về Hỗ trợ 1 rồi tăng trở lại. Thị trường chung đã tăng 7 tuần liên tiếp chưa có nhịp điều chỉnh. Trong kịch bản này, khi thị trường đi vào vùng Kháng cự 1 (1325-1330 điểm) sẽ có nhịp điều chỉnh tích lũy lại. Có thể thị trường kiểm nghiệm lại điểm bứt phá khung tuần ở quanh 1305 điểm. Vùng điều chỉnh tái tích lũy này sẽ là vùng mua mới đối với cổ phiếu để hướng tới nhịp tăng sau đó tới vùng 1340-1350 điểm.
ABS Research khuyến nghị nhà đầu tư tập trung giao dịch nhóm BĐS dân cư, BĐS Khu công nghiệm, Chứng khoán, Phân bón... Ngoài nhóm cổ phiếu đã tăng giá phía trên, công ty chứng khoán này còn đề xuất thêm nhóm cổ phiếu ở nền giá điều chỉnh như Dệt may, Thủy sản, Dầu khí...
Vùng giá 1340-1350 điểm là mục tiêu của nhịp tăng giá tiếp theo trong thời gian tới. Nhà đầu trung hạn có thể tiếp tục nắm giữ, đối với nhà đầu tư lướt sóng có thể xây dựng kế hoạch giao dịch theo các kịch bản trên.
Về triển vọng vĩ mô, kinh tế Mỹ tiếp tục có những bước tiến tích cực khi sản xuất tiếp tục phục hồi mạnh mẽ trong tháng thứ 2 liên tiếp. Thị trường lao động vẫn vững chắc dù vậy lạm phát tiếp tục nhích lên trong bối cảnh Mỹ tăng cường áp thuế lên các đối tác thương mại.
Trong khi đó, khu vực sản xuất tại khu vực EU và nước Anh tiếp tục thu hẹp trong bối cảnh lo ngại về một cuộc chiến thương mại với Hoa Kỳ và kế hoạch tăng chi tiêu quân sự của châu Âu có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế khu vực. Giảm phát trong lĩnh vực sản xuất vẫn tiếp diễn tại Trung Quốc và nước này đang phải triển khai các chính sách tiền tệ và tài khóa, đồng thời đẩy nhanh sự chuyển đổi mô hình tăng trưởng để hỗ trợ nền kinh tế.
Tại Việt Nam, sản xuất tiếp tục thu hẹp tháng thứ 3 liên tiếp cho thấy ngành sản xuất vẫn đang gặp khó khăn trong việc lấy lại động lực tăng trưởng. Tuy nhiên, niềm tin kinh doanh đã tăng tháng thứ hai liên tiếp, đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm ngoái.
Hoạt động du lịch và thu hút FDI tiếp tục tích cực. Chính phủ quyết tâm thực hiện mục tiêu tăng trưởng GDP 8% cho năm 2025 và đặt đặt ra chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cao 16%, cùng nhiều quyết sách cải cách thể chế và thúc đẩy đầu tư công ngay từ đầu năm.
Google translate