“Chúng tôi đang kỳ vọng giá vàng sẽ được đẩy lên cao hơn bởi việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ. Giá vàng cũng tăng do đồng USD suy yếu”, chiến lược gia kim loại quý Joni Teves của UBS nhận định trong một báo cáo. Bà Teves dự báo giá vàng sẽ đạt 2.200 USD/oz - một mức kỷ lục mới - trước khi kết thúc năm nay.
Vàng là tài sản không mang lãi suất nên giá vàng thường diễn biến ngược chiều với lãi suất. Khi lãi suất giảm, vàng thường trở nên hấp dẫn hơn vì chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng giảm xuống. Khi đó, vàng cũng có sức hút lớn hơn so với những tài sản mang lãi suất như trái phiếu - là những tài sản mang lại lợi tức nhỏ hơn trong một môi trường lãi suất giảm.
Ngoài ra, việc Fed giảm lãi suất còn gây áp lực giảm lên tỷ giá đồng USD, tạo thêm lực hỗ trợ cho giá vàng. Do được định giá bằng bạc xanh, vàng thường tăng giá mỗi khi đồng tiền này mất giá và ngược lại.
Dù còn nhiều bấp bênh xung quanh việc Fed khi nào sẽ bắt đầu giảm lãi suất và giảm bao nhiêu, nhưng UBS duy trì quan điểm rằng Fed sẽ khởi động chu kỳ nới lỏng trong năm nay.
Trong một cuộc trả lời phỏng vấn truyền hình hiếm hoi phát sóng trên kênh CBS News vào ngày Chủ nhật, Chủ tịch Fed Jerome Powell một lần nữa đẩy lùi kỳ vọng về việc ngân hàng trung ương này sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Ông nói rằng sắp đến lúc Fed giảm lãi suất, nhưng ngân hàng trung ương này vẫn cần kiên nhẫn và sáng suốt trong việc quyết định lúc nào hạ lãi suất là hợp lý. Cùng với đó, ông bác bỏ khả năng bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 3, tương tự như phát biểu sau cuộc họp định kỳ của Fed vào tuần trước.
Sau chương trình trả lời phỏng vấn của ông Powell, đặt cược của giới giao dịch vào khả năng Fed hạ lãi suất vào tháng 3 tiếp tục giảm xuống, chỉ còn 16,5% - theo dữ liệu từ công cụ FedWatch Tool của sàn giao dịch CME. Hiện tại, thị trường đang đặt cược nhiều vào khả năng Fed bắt đầu hạ lãi suất vào tháng 5 hoặc tháng 6.
Ngoài ra, dự báo lạc quan của UBS về giá vàng còn dựa trên việc kim loại quý này phát huy vai trò kênh đầu tư an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông từ khi cuộc chiến tranh bất ngờ nổ ra ở dải Gaza vào đầu tháng 10 năm ngoái. Cuộc chiến này đang đẩy Mỹ và Iran nhích dần tới một cuộc đối đầu trực tiếp.
Hôm thứ Sáu, Mỹ đã không kích nhằm vào hơn 85 mục tiêu thuộc lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran và các nhóm phiến quân thân Iran ở Iraq và Syria. Đây là một phần trong sự trả đũa của Mỹ đối với cuộc tấn công bằng thiết bị bay không người lái của phiến quân thân Iran khiến 3 binh sỹ Mỹ thiệt mạng ở Jordan trước đó 1 tuần.
Hôm thứ Bảy, Mỹ và Anh cũng tiến hành các cuộc không kích nhằm vào phiến quân Houthi ở Yemen. Đây là lực lượng thân với Iran và liên tục tấn công vào tàu chở hàng ở Biển Đỏ trong những tháng gần đây.
“Tôi thực sự nghĩ rằng nhà đầu tư sẽ bắt đầu phân bổ vốn vào vàng trong một môi trường có quá nhiều bấp bênh về kinh tế vĩ mô và rủi ro địa chính trị”, bà Teves biết trong báo cáo. Chuyên gia này cũng cho rằng bạc - kim loại quý được coi là “người anh em nghèo hơn” của vàng - cũng sẽ “thực sự toả sáng” trong một môi trường như vậy.
Theo bà Tevez, bạc thường không phải là một tài sản được ưa chuộng như vàng mỗi khi căng thẳng địa chính trị gia tăng, và đó là một lý do vì sao giá bạc tăng kém hơn so với vàng trong mấy năm gần đây. Tuy nhiên, câu chuyện có thể thay đổi theo hướng có lợi cho bạc khi Fed hạ lãi suất.
“Trong một kịch bản mà Fed hạ lãi suất, tôi cho rằng giá vàng sẽ tăng thực sự tốt. Bạc sẽ tăng giá mạnh hơn cả vàng, vì đã đuối hơn nhiều so với vàng. Giá bạc sẽ bứt phá mạnh và mức độ tăng có thể sẽ rất ấn tượng”, bà Tevez nói thêm.
Diễn biến giá bạc có sự liên hệ mật thiết với sức khoẻ nền kinh tế do bạc được ứng dụng nhiều trong sản xuất công nghiệp như ô tô, tấm pin năng lượng mặt trời, hàng điện tử… bên cạnh sản xuất nữ trang.
Giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế hiện đang ở mức gần 2.030 USD/oz, còn giá bạc ở mức hơn 22 USD/oz - theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco.
Google translate