Xu thế dòng tiền: Thị trường lưỡng lự - Tích lũy hay phân phối?

VN-Index có thêm một tuần đi ngang nữa với mức giảm không đáng kể 0,21 điểm nhưng có tới 3/5 phiên đỏ. Mặc dù không tiến triển tốt nhưng mỗi khi thị trường sụt giảm mạnh xuống vùng hỗ trợ lực cầu bắt đáy lại xuất hiện và đẩy giá phục hồi.

Các chuyên gia vẫn không cho rằng thị trường đang suy yếu mà vẫn chỉ đang trong giai đoạn giằng co cung cầu ở vùng đỉnh cũ. Dòng tiền bắt đáy vẫn hang hỗ trợ và nỗ lực hấp thụ khối lượng chốt lời. Tuy nhiên việc dòng tiền dịch chuyển sang các cổ phiếu vừa và nhỏ trong khi blue-chips và các mã vốn hóa lớn lại khá yếu được nhìn nhận là một rủi ro.

Đánh giá về sức nóng của các cổ phiếu nhỏ, các chuyên gia có ý kiến khác nhau. Quan điểm chiếm ưu thế là các mã tăng tốt tuần qua phần lớn có yếu tố cơ bản tốt chứ không phải đầu cơ thuần túy. Điều này cho thấy dòng tiền mua vẫn có sự chọn lọc. Vì vậy việc các mã nhỏ “tăng nóng” không hẳn mang tính chất đầu cơ “nhịp cuối”. Dù vậy, các blue-chips suy yếu ở thời điểm VN-Index giằng co trong vùng đỉnh cũ là một bất lợi trong kịch bản thị trường bùng nổ vượt đỉnh.

Từ cách đây 2 tuần, các chuyên gia đã nhận định thị trường đi vào giai đoạn giằng co mang tính quyết định. Nếu quá trình hấp thụ cổ phiếu ngắn hạn thành công, cơ họi để bùng nổ sẽ xuất hiện. Tuy nhiên nếu dòng tiền suy yếu dần và xuất hiện nhiều hơn các phiên phân phối giảm giá với thanh khoản cao, rủi ro cho xu hướng ngắn hạn sẽ tăng lên. Một điểm cũng được các chuyên gia lưu ý là dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân đang chiếm ưu thế rất lớn – tuần qua nhóm này mua ròng hơn 8.000 tỷ đồng trong khi khối ngoại bán ròng hơn 6.100 tỷ - nhưng dòng tiền cá nhân rất dễ thay đổi.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

VN-Index có tuần đi ngang thanh khoản sụt giảm nhưng xuất hiện thêm một ngày dao động rất lớn hôm 30/5. Chỉ số tuy không vượt được đỉnh cao nhất tuần trước nhưng cũng không phá vỡ mức thấp nhất quanh 1.250 điểm. Liệu sự lưỡng lự này có thể vẫn là tích lũy cho cơ hội vượt đỉnh khi các cổ phiếu trụ yếu như vậy? Anh chị đánh giá lực cầu bắt đáy tuần qua như thế nào?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

VN-Index trong 2 tuần qua mỗi tuần đều có 2 lần “test” MA50 và nảy hồi khá tốt và đều tạo nến rút chân dài. Có thể thấy vùng hỗ trợ quanh 1.250 điểm hợp lưu bởi MA50 và vùng hỗ trợ hỗ trợ khá tốt nhưng vùng kháng cự phía trên cũng rất mạnh và thị trường đang đi sideway trong biên nhỏ. Lực cầu bắt đáy tuần qua chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân kèm theo đó các phiên giảm điểm thanh khoản lớn còn các phiên xanh điểm thanh khoản đều yếu hơn. VN-Index đã xuất hiện 4 cây nến phân phối. Từ những dữ liệu đó tôi đánh giá cơ hội vượt đỉnh hiện tại đang thấp dần.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Sau phiên giảm mạnh vào thứ 6 tuần trước đó, thị trường đã không tiếp tục chịu áp lực bán tháo theo, mà đã có diễn biến hồi phục tại vùng cầu 1.234-1.257 điểm, nhưng chưa vượt được đỉnh nhịp chỉnh và đã giảm lại về cuối tuần, tạo nên vùng giằng co mới trong biên 1.250-1.285 điểm. Tôi đánh giá tín hiệu giằng co hiện tại vẫn đang khá tốt khi lực cung có dấu hiệu suy yếu đi, đồng thời vẫn có cầu tham gia khi giảm về hỗ trợ. Do đó, nhìn chung tôi cho rằng nhịp giằng co hiện tại thiên về khả năng tích lũy hơn và vẫn giữ quan điểm chỉ số khả năng sẽ quay lại vượt đỉnh sau khi hấp thụ cung xong.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Tuần vừa qua là giai đoạn giao dịch tương đối khó lường, các nhịp tăng giảm điểm đan xen và trạng thái của thị trường xoay chuyển liên tục khiến cho các nỗ lực giải ngân mới hay bán giảm vị thế không được tối ưu hoàn toàn. Bên cầm tỷ trọng cổ phiếu nhiều, cũng như là nhóm cầm tiền đều rơi vào tình trạng “hoang mang” khi các tín hiệu củng cố cho xu hướng đều không rõ ràng.

Đây có lẽ là diễn biến thường thấy khi chỉ số dần bước vào giai đoạn vận động sideway với quán tính tăng/giảm điểm không duy trì liền mạch, và sẽ luôn có sự phản ứng quyết liệt từ phe còn lại khi điểm số tiếp cận vùng hỗ trợ/kháng cự đáng kể. Dẫu vậy, đây cũng sẽ là cơ hội để cho không chỉ VN-Index mà các cổ phiếu tái tích lũy trở lại. Dòng tiền FOMO phần nào đã có sự hạn chế hơn, tuy nhiên lực cầu sẵn sàng bắt đáy vẫn hoạt động tích cực, giúp cho thị trường tránh rơi vào trạng thái quá xấu. Do đó, nhiều khả năng trong thời gian tới chúng ta sẽ thấy VN-Index tạo một vùng giá mới, thậm chí không ngoại trừ sẽ là một đáy mới.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Diễn biến thị trường hiện nay vẫn đang tích lũy để cho pha tăng tốc vượt đỉnh. Lực cầu bắt đáy chưa thực sự mạnh mẽ nhưng lực bán ra cũng không lớn. Diễn biến này theo tôi cũng bình thường khi VN-Index giao động quanh mốc hỗ trợ/kháng cự biên độ hẹp 1.260 – 1.280 điểm. Tôi dự đoán sẽ có nhiều bất ngờ trong tuần giao dịch tới.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Với diễn biến giao dịch trong tuần vừa qua có thể nhận thấy sự lo lắng của nhà đầu tư đang ngày một lớn hơn, những định hướng chưa thật sự rõ ràng đang làm cho hai bên cung cầu khá cân bằng với giá trị giao dịch chỉ ở mức trung bình. Tuy nhiên, điều này lại khá bình thường sau khi thị trường đã trải qua hơn 2 tuần tăng điểm trước đó và có thể đây là một nhịp nghỉ ngơi của thị trường trước khi chinh phục mức 1.300 với VN-Index.

Nếu nhìn trên tổng thể thì nên chú ý rằng xu hướng tăng điểm trong tuần tới là có nhưng ở bối cảnh khi mà chúng ta vẫn đang trong một xu hướng tăng giá khá dài bắt đầu từ đầu tháng 11/2023 kéo dài cho đến hiện tại thì sự phân hóa giữa các cổ phiếu sẽ diễn ra một cách mạnh mẽ hơn trong thời gian tới khi mà động lực thúc đẩy thị trường không còn mạnh mẽ như giai đoạn đầu năm. Lực cầu bắt đáy trong tuần qua là không đủ mạnh để cho thấy sự háo hức hay tâm lý lạc quan của nhà đầu tư về tương lai nên việc chọn lọc cổ phiếu kỹ càng hơn và cân bằng danh mục tiền - cổ phiếu sẽ giúp nhà đầu tư có vị thế an toàn hơn trong các tuần giao dịch sắp tới.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Mặc dù VN-Index không có tiến triển rõ nét nhưng các cổ phiếu vừa và nhỏ, hàng đầu cơ tuần qua tăng giá rất tích cực. Thị trường quan niệm các cổ phiếu nhỏ “tăng nóng” thường là cuối sóng? Anh chị nghĩ sao?

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Quan điểm này không phải tự nhiên mà có, và cũng đã được quan sát và kiểm chứng nhiều lần trong quá khứ. Tuy nhiên, dưới góc độ của tôi, biến động của thị trường chứng khoán là sự tổng hòa của nhiều biến số, và sẽ tương đối máy móc nếu quan niệm sau đợt tăng nóng của nhóm cổ phiếu midcap, smallcap là thị trường điều chỉnh. Xu hướng của dòng tiền thay đổi nhiều khi cũng đến từ việc thay đổi khẩu vị rủi ro, hoặc đơn thuần chỉ là sự luân phiên tăng giá sau khi VN30 đã bật mạnh trong giai đoạn vừa rồi.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Đây là một quan điểm thú vị và thường được mọi người nhắc đến trong nhiều năm qua. Nếu phân tích kỹ hơn thì chúng ta sẽ thấy hiện tượng này diễn ra khá tự nhiên. Do bản chất dòng tiền chảy vào các cổ phiếu có vốn hóa lớn (large-cap) thường là dòng tiền lớn trên thị trường nên nó có thể tạo ra những cú hích đủ mạnh đến tâm lý nhà đầu tư và nó là tiếng chuông báo hiệu cho một xu hướng mới của thị trường. Thỉnh thoảng dòng tiền lớn cũng chảy vào các nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa (mid-cap), tuy nhiên tác động mạnh mẽ nhất đến xu hướng vẫn quyết định bởi nhóm large-cap hay bluechip.

Trong quá trình tăng giá của thị trường, nhóm cổ phiếu có vốn hóa nhỏ (small-cap) hay rất nhỏ (penny) có thể tăng chậm hơn hoặc nhanh hơn so với các nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn hơn tùy thuộc vào khẩu vị và quy mô dòng tiền ở từng thời điểm của nhà đầu tư hay đơn giản là sự náo nhiệt của thông tin trên thị trường làm búng phát nhu cầu tại một nhóm cổ phiếu nào đó, chứ không hẳn là một thứ tự ưu tiên trong việc tăng giá.

Theo tôi, quan niệm trên có thể đúng ở một số thời điểm nhưng chúng ta nên có thêm nhiều quan sát hay chỉ báo đáng tin cậy hơn để có thể đánh giá thị trường một cách chính xác hơn, cũng như là thận trọng hơn. 

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi thấy không chỉ có các cổ phiếu nhỏ mà các cổ phiếu lớn, các cổ phiếu tăng trưởng, cổ phiếu vốn hóa trung bình diễn biến tốt. Chúng ta cũng nên nhìn nhận giai đoạn thị trường trường này vẫn khá thuận lợi không chỉ cho hoạt động đầu tư mà kể cả việc giao dịch ngắn hạn. Dòng tiền phân hóa nên vẫn sẽ có nhóm tăng điểm tốt ở mỗi giai đoạn ví dụ như nhóm cổ phiếu dệt may, cảng biển, tiện ích, điện…

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tuần qua có diễn biến phân hóa tương đối rõ khi các cổ phiếu trụ chịu áp lực khiến chỉ số giảm điểm, trong khi các cổ phiếu vừa và nhỏ được dòng tiền hướng đến. Tuy nhiên, theo quan sát của tôi thì phần lớn trong số đó là các cổ phiếu Midcap có kết quả kinh doanh tốt, triển vọng tích cực cùng một nền giá tích lũy tốt đã thu hút được dòng tiền giúp chúng có những phiên bức phá; còn các cổ phiếu mang nặng tính đầu cơ, thị giá thấp, không có nền tảng cơ bản vẫn chưa có hiện tượng tăng nóng. Do đó, tôi cho rằng sự phân hóa hiện tại mang tính tích cực chứ chưa phải cảnh báo rủi ro vào cuối sóng.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Hiện tại tôi thấy VN-Index đang thiếu dòng dẫn dắt, sự phân hóa giữa các cổ phiếu trong ngành diễn ra rất mạnh. Thị trường đang phát ra những tín hiệu cảnh báo rủi ro trong khi các cổ phiếu vừa và nhỏ tăng giá rất tích cực. Nếu trong tuần sau chỉ số không có dòng dẫn dắt cũng như dòng tiền quay trở lại các cổ phiếu lớn thì xác suất thị trường đang ở cuối sóng của nhịp hồi phục này là khá cao.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Những số liệu vĩ mô tháng 5 vừa được công bố, trong đó CPI đã tăng tới 4,44% so với cùng kỳ, lũy kế 5 tháng tăng 4,03%. Trong khi đó mục tiêu lạm phát năm nay trong khoảng 4%-4,5%. Anh chị đánh giá áp lực lạm phát như thế nào, liệu có tác động tới mặt bằng lãi suất và ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán?

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Khi lạm phát tăng cao chắc chắn sẽ có ảnh hưởng đến xu hướng lãi suất trong ngắn hạn và trung hạn. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại vấn đề lớn nhất của nền kinh tế đang là sự nóng lên của tỷ giá và nếu cộng hưởng thêm yếu tố tăng lên của lạm phát thì một sự điều chỉnh tăng lãi suất rất có thể xảy ra trong thời gian tới. Và điều đó sẽ có ảnh hưởng không mấy tích cực đến thị trường chứng khoán trong nước.

Tuy nhiên, tôi đánh giá mức độ ảnh hưởng có thể sẽ không nhiều do Ngân hàng nhà nước vẫn đang kiểm soát khá tốt và giữ cho các chỉ số vẫn ở mức an toàn. Như vậy, theo tôi áp lực tỷ giá sẽ chưa có tác động mạnh đến mặt bằng lãi suất cũng như xu hướng của thị trường chứng khoán trong tháng 6.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Theo tôi, áp lực lạm phát không quá đáng ngại. Mức tăng lạm phát trong tháng 5 chủ yếu bị ảnh hưởng bởi yếu tố giá điện trong mùa cao điểm nắng nóng tháng 4 (phản ánh biến động trễ một tháng so với các mặt hàng khác). Giá nhóm giao thông hạ nhiệt một cách đáng kể theo giá dầu thế giới là một trong những yếu tố mà tôi cho rằng sẽ giúp cho Chính phủ kiểm soát lạm phát trong mức mục tiêu đề ra.

Mặc dù vậy, theo tôi số liệu lạm phát sẽ vẫn tiếp tục tăng trong giai đoạn hết quý 2 và đầu quý 3, sau đó mới có thể giảm dần về cuối năm vì hiệu ứng nền thấp của cùng kỳ. Chúng tôi giữ nguyên dự báo lạm phát bình quân cả năm 2024 ở quanh 4%. Qua đó, tác động tới mặt bằng lãi suất là không đáng kể, lãi suất có thể tăng nhẹ 0.5 – 1.0% tương ứng với lãi suất kỳ hạn 12 tháng ở quanh 5 – 6%, vẫn là mức thấp trong nhiều năm và nếu so sánh với tỷ suất cổ tức của một số cổ phiếu trên thị trường chứng khoán thì tôi cho rằng thị trường vẫn còn khá hấp dẫn. Ngược lại, mặt bằng lãi suất cho vay ổn định tại mức thấp giúp cho các doanh nghiệp giảm bớt phần nào gánh nặng lãi vay, qua đó tạo cơ hội gia tăng biên lợi nhuận khi hoạt động kinh doanh khởi sắc.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Giai đoạn hiện tại lạm phát trong nước vẫn theo chiều hướng tăng kèm theo đó tỷ giá vẫn đang neo ở mức cao cũng là vấn đề nhức nhối mà chúng ta đang gặp phải. Những điều này rất có thể sẽ tác động tới mặt bằng lãi suất, điển hình giai đoạn vừa rồi Ngân hàng nhà nước đồng loạt tăng lãi suất OMO. Những yếu tố này sẽ gây áp lực xấu cho thị trường chứng khoán.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Theo số liệu vừa công bố, CPI tháng 5 tăng 4.44% và bình quân 5 tháng đầu năm tăng 4.03% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu là do giá dịch vụ giáo dục, y tế… tác động làm tăng CPI, nhưng thuộc nhóm hàng được loại trừ trong danh mục tính lạm phát cơ bản. Bên cạnh đó, chỉ số giá CPI tạm thời vẫn đang trong vùng kiểm soát 4 – 4.5% nên chưa có quá nhiều điều đáng lo ngại, cũng như tác động tới mặt bằng lãi suất và thị trường chứng khoán. Theo tôi yếu tố vĩ mô cần chú ý quan tâm trong giai đoạn này là rủi ro áp lực tỷ giá.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Số liệu lạm phát chưa hạ nhiệt, mặt bằng lãi suất có thể vẫn được giữ nguyên – FED cũng đang lưỡng lự trong việc hạ lãi suất trong tháng 9. Tôi cho rằng thị trường chứng khoán sẽ có những biến động ngắn hạn nhưng xu hướng chung sẽ vẫn là xu hướng tăng. Biến động liên xuống biên độ hẹp của thị trường cũng phản ánh mối lo của các nhà đầu tư. Thị trường sẽ giao động tích lũy leo dần lên chứ sẽ khó tăng mạnh với chuỗi phiên tăng liên tục.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Nhà đầu tư nước ngoài tuần qua bán ròng kỷ lục trong vòng 2 năm trở lại đây, chứng khoán thế giới cũng đang diễn biến xấu. Anh chị đánh giá tác động của những yếu tố ngoại biên như thế nào tới thị trường trong nước, nhất là khi tháng 6 thường ít thông tin mới?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Thế giới hiện tại đang gặp phải những vấn đề rủi ro về địa chính trị, Fed khả năng cao vẫn duy trì lãi suất ở ngưỡng cao cho tới cuối quý 3, các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới chịu áp lực điều chỉnh 2 tuần vừa qua. Nếu những tin tức thế giới tiếp tục diễn biến theo chiều hướng xấu sẽ gây áp lực rất lớn cho thị trường chứng khoán trong nước nhất là giai đoạn vừa rồi lực mua từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đang là yếu tố hỗ trợ chính cho thị trường và tâm lý của nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ rất dễ bị tác động bởi tin tức.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Trong tháng 6, FED sẽ có cuộc họp với 2 nội dung quan trọng về CPI và dự báo lãi suất. Gần như chắc chắn FED sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất lần này, nhưng viễn cảnh về 1 đợt cắt giảm sớm đang tương đối mờ nhạt. Điều này có thể dẫn đến kỳ vọng tiêu cực trở lại, rủi ro sẽ không chỉ ở thị trường chứng khoán trên thế giới, mà cả cho bối cảnh vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam. Khi đó, nhiều khả năng sức ép lên tỷ giá vẫn tiếp diễn.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Đối với thị trường trong nước, mặc dù tuần qua khối ngoại bán ròng rất mạnh, VN-Index đóng cửa gần như không thay đổi so với một tuần trước. Điều này cho thấy dòng vốn nội vẫn đang đủ sức đỡ thị trường trước sức ép của khối ngoại.

Theo thống kê của chúng tôi, trong tuần qua, nước ngoài có động thái rút vốn ở hầu hết các thị trường chứng khoán Châu Á. Mặc dù giá trị rút vốn của Việt Nam đạt kỷ lục với khoảng hơn 6,100 tỷ (tương đương 240 triệu USD), con số này vẫn thấp so với nhiều thị trường như Thái Lan (-320 triệu USD) hay Indonesia (-300 triệu USD). Ngay cả những thị trường được khối ngoại rót vốn trong thời gian gần đây như Hàn Quốc, Đài Loan cũng bất ngờ bị rút mạnh trong tuần trước với lần lượt là 2.7 tỷ USD và 3.5 tỷ USD. Dòng vốn có xu hướng rút về Mỹ trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt trong thời gian gần đây và gây sức ép cho các kênh đâu tư khác.

Tôi cho rằng trong tháng 6, các dự báo về kết quả kinh doanh quý 2 dần hé lộ sẽ tạo động lực cho chỉ số tiến đến các mốc cao hơn.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Xung đột trên thế giới đang ngày càng leo thang trên quy mô rộng với sự tham gia ngày càng sâu rộng của các cường quốc và điều này luôn là thông tin không thật sự tích cực cho thị trường tài chính toàn cầu. Đặc biệt năm bầu cử tổng thống Mỹ thường là cho thấy là những năm có nhiều biến động trên thị trường chứng khoán do những chính sách điều hành bắt đầu thay đổi. Những tác động từ bên ngoài luôn có những ảnh hưởng nhất định đến thị trường chứng khoán trong nước và ở thời điểm hiện tại khi tâm lý của nhà đầu tư vẫn còn do dự và lo lắng thì một thông tin tiêu cực cũng có thể làm thị trường đảo chiều khá nhanh. Tuy nhiên, nếu nhìn nhận một cách tích cực thì khi thị trường có ít thông tin, mặt hồ sẽ “tĩnh lặng” hơn, chúng ta có thể nhìn thấy vấn đề một cách rõ ràng hơn, những giá trị nội tại của doanh nghiệp có thể được xem xét kỹ càng trước khi đưa ra quyết định của nhà đầu tư.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Số liệu bán ròng của khối ngoại khoảng 15 nghìn tỷ VND trong tháng 5 là điểm đáng chú ý. Đây cũng không phải là tháng bán ròng mạnh nếu so với giai đoạn mà thị trường tăng điểm trong các năm trước ví dụ như tháng 03/2021 và tháng 10/2022 – vẫn có những số liệu có thể hỗ trợ thị trường trong quý 2 như số liệu vĩ mô như tăng trưởng GDP, giải ngân vốn đầu tư công, xuất nhập khẩu, dòng tiền đầu tư có thể gia tăng trên thị trường chứng khoán bởi mặt bằng lãi suất thấp hiện nay. Theo tôi thị trường có thể vẫn tăng nhưng sẽ tiếp tục biến động lên xuống quanh các khu vực 1.280 – 1.380 điểm trong tháng 6 và quý 3 là chủ yếu.