Nhận định về triển vọng thị trường giai đoạn hiện tại, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng sau một giai đoạn tăng điểm, thường chỉ số sẽ chạm vào những ngưỡng kháng cự rất mạnh, ví dụ như đường trendline, đường kháng cự fibonacci. Tại những đường kháng cự này, chỉ số thường sẽ có phản ứng tương đối rõ nét.
Chẳng hạn, đường cản chéo đi qua những đỉnh từ năm 2023 đến nay vẫn đang phát huy tác động rất rõ, khi mà VN-Index lần nào chạm vào vùng này đều bị điều chỉnh. Ngắn hạn hơn, trong năm 2024, các đỉnh đều nằm dưới đường fibonacci 50% (Fibo 50), mãi cho đến nhịp tăng vừa rồi. Và ngay cả trong nhịp tăng vừa qua, khi VN-Index đi qua đường Fibo 50 ở khoảng 1.303 điểm cũng đã xuất hiện những nhịp rung lắc.
Sau khi vượt qua những rung lắc này, chỉ số mới có thể tiếp tục đi lên. Trong các phiên tới đây, hai đường kháng cự là 1.335 và 1.350 điểm sẽ có ảnh tương đối quan trọng đối với diễn biến của thị trường trong giai đoạn này.
Ngoài ra, theo chỉ số GS Indicator (tương tự như RSI), VN-Index cũng đang vào vùng quá mua. Bởi những yếu tố kỹ thuật trên, nhà đầu tư cần đưa ra chiến lược phù hợp. Ví dụ, giai đoạn hiện tại, khi xu hướng tăng chưa bị phá vỡ, nhà đầu tư sẽ tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu tăng tốt, hay cưỡi trend (xu hướng) cho đến khi xuất hiện những đường nến cho thấy tín hiệu đảo chiều có khả năng diễn ra.
Khi đó, nhà đầu tư có thể bán dần ra, hay còn gọi là chốt lời từng phần, không nhất thiết phải bán hết trong một lần bởi thông thường, các mô hình đỉnh của VN-Index kéo dài từ 1,5 đến 2 tuần. Trong giai đoạn lập đỉnh, sẽ có những thời gian “chạy nước rút” khi VN- Index tăng 2 – 3 điểm nhanh chóng và sự tích lũy về khối lượng lên một tầm cao mới.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của Vn-Index là 1.300 điểm. Tuy nhiên, nếu có những nhịp chỉnh sâu thì vùng hỗ trợ mạnh có thể nằm ở 1.260 – 1.270 điểm. Năm nay, chỉ số đã lên một đỉnh cao mới, khiến cho những đáy sau này có thể cao hơn đáy trước. So sánh cho thấy đáy của VN-Index vào tháng 1/2025 đã cao hơn đáy vào tháng 11/2024. Vì vậy, đáy sắp tới nếu có sẽ cao hơn so với đáy đã thiết lập hồi tháng 1/2025.
"Trong trường hợp điều chỉnh, có thể VN-Index sẽ về 1.250 – 1.270 điểm. Việc điều chỉnh ngắn hạn sẽ có ảnh hưởng rất lớn với những nhà đầu tư có vị thế lớn, vị thế margin hay đang muốn chốt lời ở một vùng hiệu quả", ông Sơn nhấn mạnh.
Về cơ hội với các nhóm ngành, theo Giám đốc Chiến lược thị trường của VPBankS, trong giai đoạn tăng tốc, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trụ cột sẽ là nhóm kéo chỉ số chính. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu midcap và penny lại bị đuối sức, bởi những nhóm này đã tăng đầu tiên, tăng sớm trong khoảng thời gian trước.
Khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tăng, thị trường sẽ có xu hướng chốt lời midcap và penny, quay lại với cổ phiếu bất động sản, ngân hàng, chứng khoán. Vì vậy, nhà đầu tư sẽ thấy hiện tượng các lớp cổ phiếu thay nhau tăng giá. Tới thời điểm hiện tại, cổ phiếu VCB, họ VinGroup rồi BCM đang tăng giá rất tốt.
Nếu nhìn ở phạm vi toàn thị trường, số mã nằm trên MA10 đã giảm xuống còn 40%, cho thấy áp lực chốt lời lớn với cổ phiếu midcap và penny, khiến nhóm này bị mất đường MA10. Số lượng cổ phiếu nằm trên đường MA trung hạn như MA20 hay MA50 vẫn ở trạng thái tương đối cao, ví dụ MA20 là 61%, MA50 là 70%, cho thấy mặc dù áp lực chốt lời đang lớn nhưng xu hướng trong trung hạn vẫn là tích cực.
Vì vậy, đà tăng vẫn có thể tiếp diễn, nhưng sẽ có sự phân hóa: mức tăng của chỉ số có thể không đi liền với mức tăng của đại đa số cổ phiếu trong rổ VN-Index mà sẽ có tính chọn lọc hơn, dựa vào cổ phiếu trụ cột. Trong những nhịp tiếp theo, có thể chỉ số vẫn sẽ xanh, nhưng nhiều mã lại không đạt kết quả tích cực. Do đó trong thời điểm này, nhà đầu tư cần cân nhắc giảm tỷ trọng những cổ phiếu có dòng tiền chảy ra ngoài và thận trọng chắt lọc cơ hội mua mới.
Việc những cổ phiếu chưa tăng hoặc tăng chậm cho thấy thực tế rằng dòng tiền phân bổ vào nhóm này là ít. Khối lượng giao dịch lên tới 24.000 tỷ đồng nhưng tập trung lớn vào ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, xây dựng và thép. Những nhóm cổ phiếu nhỏ hơn không hút được dòng tiền từ các nhà đầu tư.
Trong xu hướng tăng, những cổ phiếu mạnh, được gọi là “con chim đầu đàn” thường tăng trước, tăng mạnh. Sau nhịp tăng đó thì những cổ phiếu yếu hơn, không tăng được sẽ rơi vào trạng thái lình xình, đi ngang và tích lũy một thời gian dài trước khi vào sóng mới.
Câu chuyện tích lũy và vào sóng mới lại phụ thuộc nhiều hơn vào bản chất cổ phiếu cũng như tình hình hoạt động, kế hoạch kinh doanh năm 2025. Nếu là cổ phiếu tốt, tăng trưởng mạnh, trả cổ tức cao… thì những thông tin trong thời điểm cuối tháng 3, đầu tháng 4/2025 như đại hội đồng cổ đông, cổ tức, kế hoạch kinh doanh… sẽ là động lực tích cực cho nhóm này bật tăng sau giai đoạn tích lũy và đi ngang.
Google translate