Xu thế dòng tiền: Lịch sử có lặp lại?

Kể từ phiên tạo đáy quanh 1200 điểm hồi giữa tháng 11, VN-Index đã có 9 phiên tăng gần như liên tục và chạm vùng kháng cự kỹ thuật 1260 điểm rồi lùi lại điều chỉnh 2 phiên. Trong lần phục hồi tháng 5 và tháng 8 thị trường cũng có diễn biến tương tự, trước khi xuất hiện phiên bùng nổ để bước vào giai đoạn tăng thứ 2. Phiên ngày 5/12 được các chuyên gia chỉ ra sự mạnh mẽ cả về biên độ lẫn thanh khoản so với mức trung bình. Đây là tín hiệu rất thuyết phục.

Mặc dù có các ý kiến khác nhau về động lực dẫn đến đột biến ngày 5/12, tuy nhiên điểm chung là một lượng lớn tiền đã gia nhập, có sức lan tỏa tốt, các nhóm cổ phiếu tín hiệu tăng nổi bật. Các chuyên gia đều kỳ vọng tối thiểu thị trường sẽ lặp lại 2 nhịp tăng trước, nghĩa là hướng đến vùng đỉnh 1300 điểm, một vài ý kiến lạc quan hơn cho rằng thị trường có thể dừng nghỉ một chút quanh vùng đỉnh này để rồi tiếp tục vượt qua sau 3 lần thất bại trong năm 2024.

Với góc nhìn tổng thể là tích cực, các chuyên gia cũng thực hiện gia tăng cổ phiếu và khuyến nghị các nhà đầu tư dù có lỡ bán trong hai phiên điều chỉnh giữa tuần thì vẫn có thể coi như là các giao dịch tái cơ cấu. Các yếu tố hỗ trợ sẽ xuất hiện nhiều hơn trong tháng cuối năm và được chú ý hơn.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Trong lần trao đổi tuần trước anh chị dự kiến thị trường sẽ gặp khó khăn quanh mức 1260 điểm và quả thật VN-Index tiến sát mức này rồi điều chỉnh. Tuy nhiên phiên giao dịch ngày 5/12 đã làm thất vọng rất nhiều nhà đầu tư đang chờ đợi một nhịp giảm mạnh để “xuống tiền”. Thị trường đột ngột tăng dữ dội với thanh khoản cao đột biến so với mức trung bình. Anh chị có bất ngờ với diễn biến này? Tại sao thị trường lại quay trở lại xu hướng tăng mạnh mẽ như vậy?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Diễn biến trong tuần qua thực sự gây bất ngờ. Trước đó thị trường đã có những tín hiệu bị bán khá rõ nét khi tiếp cận vùng cản quanh 1260 điểm, nhưng sang phiên ngày 5/12 lại quay đầu rất nhanh khi dòng tiền ồ ạt tham gia, với nguyên nhân đến từ những thông tin về các bước tiến mới liên quan đến quá trình nâng hạng. Đây vẫn là câu chuyện lớn trên thị trường nên khi có những thông tin tích cực sẽ dễ dàng kích hoạt dòng tiền tham gia.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc Chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Thật sự là tôi cũng bất ngờ với diễn biến này. Có lẽ các thông tin vĩ mô tích cực đã hỗ trợ cho thị trường.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Thị trường đột ngột xuất hiện phiên “bùng nổ theo đà” sau khi bị phản ứng bán tại vùng 1260 điểm là diễn biến vô cùng bất ngờ đối với tôi. Tâm lý nhà đầu tư được cải thiện hơn rất nhiều và cùng với những tin tức vĩ mô thuận lợi cũng sẽ là bàn đạp cho đà tăng trưởng của thị trường trong giai đoạn cuối năm.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Trong bối cảnh mặt bằng thanh khoản giao dịch duy trì thấp trong nhiều phiên, thậm chí lực cầu trong những nhịp tăng điểm cũng phản ứng ở mức độ thận trọng, phiên giao dịch ngày 5/12 có diễn biến khá bất ngờ khi đạt biên độ tăng cao nhất kể từ tháng 8/2024 và giá trị giao dịch chạm ngưỡng 20.000 tỷ đồng, gần gấp đôi so với phiên liền trước. Diễn biến khả quan trên hầu hết thị trường phần lớn được lan tỏa từ nhóm VN30 và các nhóm cổ phiếu mang tính chất dẫn dắt như Chứng khoán, Bất động sản. Với dòng tiền lớn đột biến trong thời gian ngắn như vậy, nhiều khả năng sự phản ứng tích cực có thể đến từ các thông tin hỗ trợ mạnh cho xu hướng mới được công bố.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Thị trường trong tuần có lúc điều chỉnh về khu vực 1240 điểm và quan điểm kỹ thuật cũng xác nhận đây có thể là vùng hỗ trợ mạnh cuối cùng của đáy 2 trước khi một đợt phục hồi mới bật tăng từ vùng này. Phiên tăng điểm mạnh hôm thứ 5 ngày 5/12 là thực sự bất ngờ và đây cũng là vẻ đẹp của thị trường chứng khoán – khó dự báo, khó lường đặc biệt trong ngắn hạn.

Pha điều chỉnh giai đoạn nửa đầu quý IV phản ánh phần nào tâm lý yếu, thanh khoản thấp, khối ngoại bán ròng. Phiên “bùng nổ theo đà” ngày thứ 5 đã khẳng định phần nào xu hướng tăng của thị trường đã quay lại, tâm lý nhà đầu tư cải thiện, dòng tiền bắt đáy, dòng tiền giải ngân đồng thuận – lực cầu mua lên áp đảo đi kèm diễn biến tăng giá mạnh của nhiều nhóm cổ phiếu đặc biệt là nhóm cổ phiếu chứng khoán. Thanh khoản tăng mạnh trong một xu hướng tăng được xác nhận thì việc điểm số tăng mạnh quyết liệt cũng là điều dễ hiểu.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Diễn biến thị trường đang có nhiều nét giống với giai đoạn tháng 5 và tháng 8 vừa qua khi nhịp tăng khởi động chững lại 2-3 phiên rồi tiếp tục bằng một phiên gia tốc đột ngột với thanh khoản vượt trội. Quan điểm của anh chị thế nào, liệu lịch sử có lặp lại hay không?

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Dưới góc độ kỹ thuật, VN-Index ở phiên ngày 5/12 đã hình thành mẫu nến “Marubozu” tăng hưng phấn, đóng cửa thành công trên đường MA200 ngày, với thanh khoản chạm mốc cao nhất trong 2 tháng. Điểm đáng chú ý là mẫu nến này xuất hiện sau khi chỉ số đã hồi phục được một nhịp từ đáy, nên có thể kỳ vọng đây mới là khoảng giữa của thân sóng tăng.

Với tín hiệu này, mặc dù áp lực rung lắc điều chỉnh có thể xuất hiện tại vùng kháng cự kế tiếp quanh 127x nhưng VN-Index sẽ một lần nữa có cơ hội tiến lên thử thách lại vùng đỉnh trung hạn trong năm nay. 

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc Chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Tôi thấy đợt này vẫn có những nét khác như dòng tiền lan tỏa ra nhiều nhóm cổ phiếu hơn, đặc biệt là nhóm chứng khoán đa số tăng kịch trần, điều mà các lần trước không có khi thị trường chỉ tập trung vào một số cổ phiếu ngân hàng và trụ. Nên tôi kỳ vọng đợt này thị trường có thể làm tốt hơn các đợt trước.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Diễn biến phục hồi mạnh của thị trường lần này có thể khác với giai đoạn tháng 5 và tháng 8 bởi sau nhiều lần chạm vùng hỗ trợ mạnh bật lên khu vực đỉnh cũ 1290 – 1300 điểm đã nói lên rằng vùng kháng cự mạnh sẽ không dễ gì vượt qua ngay. Theo tôi pha hồi phục tăng điểm lần này sẽ khác, VN-Index có thể quay trở lại ngưỡng 1280 – 1300 điểm trong nửa đầu tháng 12 trước khi vượt qua 1300 điểm từ giai đoạn cuối tháng 12 cho đến giai đoạn trước tết âm lịch.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi không loại trừ khả năng này, thị trường có vẻ đang lặp lại mẫu hình của đoạn tháng 5 và tháng 8 - chỉ số tăng một nhịp từ đáy rồi chững lại khi gặp cản nhưng lực cung không còn mạnh để đẩy giá giảm nhiều, và rồi lực cầu vào lại tốt hơn đẩy giá vượt cản để tiếp tục sóng tăng. Tôi cho rằng lịch sử sẽ lặp lại và kỳ vọng thị trường sẽ lên lại được vùng đỉnh cũ ở 1285-1300 điểm trong vài tuần còn lại trong năm, ngắn hạn có thể sẽ có một ít điều chỉnh sau phiên tăng mạnh. Vùng hỗ trợ cần chú ý sẽ trong khoảng 1240-1260 điểm.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Tôi cũng đồng ý là diễn biến phục hồi của thị trường trong nhịp lần này khá giống với giai đoạn tháng 5 và tháng 8. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi phiên bùng nổ theo đà này có nhiều khả năng sẽ đạt được kỳ vọng phá vỡ kháng cự mạnh ở 1300 điểm của nhà đầu tư. Ở biểu đồ trong khung thời gian ngày, hợp lưu đường MA100 và MA200 đã bị “break” lên bởi 1 cây nến Mazubozu hưng phấn, kết hợp với những thông tin tích cực của thị trường tài chính trong nước tuần vừa qua thì tôi tin rằng thị trường sẽ bước vào chu kì tăng giá mới trong năm 2025.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Những nhà đầu tư đã chốt lời trong nhịp điều chỉnh 3 phiên đầu tuần này đang ở tình thế khó khăn. Thống kê cho thấy giao dịch của các nhà đầu tư cá nhân trong nước cũng ở trạng thái bán ròng trong phiên tăng mạnh ngày 5/12. Thị trường thay vì giảm để mua lại thì lúc này giá đã lên cao hơn. Anh chị có tư vấn gì?

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Số đông nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm có thể sẽ bị đánh bại ở những phiên thị trường biến động giảm giá hoặc ở những thời điểm mà tâm lý họ rơi vào trạng thái bi quan nhất. Bởi thế việc mua thấp bán cao hay việc cố gắng đi theo thị trường để dự báo hướng đi của thị trường để có thể tận dụng giao dịch ngắn hạn không phải là nhiệm vụ dễ dàng đối với các nhà đầu tư. Tôi nghĩ việc tiếp cận thận trọng với tầm nhìn dài hơn sẽ phù hợp với số đông nhà đầu tư. Chiến lược mua tích lũy hoặc chọn lọc cổ phiếu mua với một tỷ trọng có kiểm soát sẽ hợp lý hơn – đôi khi tâm lý muốn có sinh lời tốt ngắn hạn sẽ ảnh hưởng đến các chiến lược giao dịch phù hợp.

Tôi đánh giá thời điểm này nhà đầu tư vẫn nên tiếp tục kiên nhẫn nắm giữ cổ phiếu và tiếp tục có thể mua vào.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Việc nhà đầu tư cá nhân trong nước bán ròng mạnh trong phiên ngày 5/12 thực tế lại là một điều dễ hiểu khi mà thị trường liên tục giao dịch khá chán nản gần đây và các nhà đầu tư chỉ giữ tâm lý giao dịch ngắn hạn. Đáng chú ý, cả nhóm nhà đầu tư tổ chức bao gồm cả trong nước và nước ngoài đều mua ròng đối ứng. Trong hai tuần giao dịch gần đây, các nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu giải ngân trở lại trong bối cảnh áp lực tỷ giá có dấu hiệu hạ nhiệt cùng với đó là các thông tin tích cực từ NVIDIA cho đến nâng hạng thị trường. Động thái này cũng đang hỗ trợ không nhỏ cho diễn biến của thị trường chứng khoán khi VN-Index tạo đáy thành công ở vùng 1200 điểm.

Tôi cho rằng, nếu khối ngoại vẫn duy trì được xu hướng mua ròng trong giai đoạn sắp tới thì thị trường sẽ có khả năng thu hút dòng tiền từ cá nhân trong nước tham gia trở lại, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu tiếp tục đi lên và VN-Index có thể sẽ hướng đến kiểm định vùng 1300 trong tuần tới. Trong các phiên điều chỉnh ngắn hạn, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, tuy nhiên cũng cần lưu ý hạn chế mua đuổi trong các phiên tăng mạnh.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Theo quan điểm của tôi, ở những phiên điều chỉnh ngắn ở thời điểm hiện tại về 1260 điểm sẽ là cơ hội để nhà đầu tư có thể tăng tỉ trọng cũng như tham gia lại vào thị trường. Tỉ trọng cổ phiếu của tôi trong giai đoạn này đến cuối năm sẽ ở mức 80-90% và mặc dù thị trường trong giai đoạn hưng phấn tuy nhiên nhà đầu tư cũng nên chốt lời giảm tỉ trọng xuống ở mức an toàn ở vùng 130x điểm.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Các vùng giá trong biên độ 1220 -1305 điểm xuất hiện nhiều vùng kháng cự đan xen với lượng cung giá cao tiềm ẩn, do đó, nhà đầu tư sẽ có xu hướng bán cơ cấu lại danh mục hoặc chốt lời vị thế trading sau khi chỉ số tiến lên các ngưỡng điểm cao. Tuy nhiên, các tín hiệu kỹ thuật cho thấy trạng thái ưu thế đang nghiêng hơn về phe mua với động lượng được củng cố từ phiên 5/12. Do đó, nhà đầu tư có thể trải lệnh mở lại một phần vị thế trading nếu chỉ số hoặc mã cổ phiếu mục tiêu xuất hiện thêm nhịp điều chỉnh, về lại vùng hỗ trợ gần.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc Chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Thị trường đã có 1 phiên tăng mạnh nhất trong 1 năm qua kéo chỉ số VN-Index vượt MA200 cùng với thanh khoản vượt trội, dòng tiền lan tỏa ra hầu hết các nhóm cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể tăng dần tỷ trọng cổ phiếu trong các nhịp thị trường rung lắc kiểm tra lại mốc hỗ trợ 1258 điểm (MA200). Quan trọng vẫn là tập trung các cổ phiếu có dòng tiền, triển vọng kinh doanh tăng trưởng và giá hợp lý.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tuần trước anh chị chờ đợi một nhịp lùi kiểm định sức mạnh. Nhịp lùi 3 phiên đầu tuần chỉ giảm khoảng 10 điểm, nhưng 2 phiên cuối tuần lại tăng gần 30 điểm. Anh chị đã bị thuyết phục về sức mạnh của thị trường hay chưa? Tỷ trọng cổ phiếu đã được gia tăng như thế nào?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Diễn biến dòng tiền mạnh mẽ cùng việc thị trường tăng trở lại trên các đường MA quan trọng là khá thuyết phục, tôi cho rằng thị trường đang có cơ hội cao sẽ quay lại vùng đỉnh cũ tháng 10. Tỷ trọng cổ phiếu đã được tôi nâng lên mức trung bình và sẽ canh gia tăng thêm khi thị trường có những phiên điều chỉnh tích cực trở lại.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Do tôi vẫn đang nắm giữ 50% tỷ trọng danh mục là các cổ phiếu trung, dài hạn, vì vậy các nhịp điều chỉnh, rung lắc nhẹ sẽ mở ra cơ hội giải ngân cho các cổ phiếu trading ngắn hạn. Tôi kỳ vọng sẽ gia tăng thêm tỷ trọng lên 80-90%, sau đó sẽ bán chốt lời các vị thế trading khi VN-Index tiếp cận trở lại vùng 130x điểm.

Ông Nguyễn Thế Hoài - Giám đốc Chi nhánh Đồng Nai, Chứng khoán Rồng Việt

Các thông tin vĩ mô tích cực như tỷ giá, tập đoàn Nvidia đầu tư vào Việt Nam, nâng hạng thị trường và có thể FED giảm lãi suất thêm trong tháng 12 này khiến tôi thấy yên tâm về thị trường hơn và sẽ gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong các phiên tới.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi hoàn toàn tin tưởng vào pha bùng nổ theo đà và việc xác nhận đáy điều chỉnh thứ 2 sau khi VN-Index bật tăng mạnh ở phiên giao dịch thứ 5 vừa qua. Tỷ trọng cổ phiếu vẫn tiếp tục gia tăng ở mức cao tỷ lệ đòn bẩy vẫn cân nhắc sử dụng linh hoạt sẽ phù hợp giai đoạn tới đặc biệt giai đoạn cuối tháng 12 và quý 1/2025.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

 Phiên tăng điểm thuyết phục và rất bất ngờ của thị trường trong giai đoạn này là điểm vô cùng tích cực cho nhà đầu tư có thể kì vọng. Cùng với những thông tin như tập đoạn NVIDIA đầu tư vào Việt Nam thì câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán trong nước sẽ quay trở lại và hấp dẫn dòng tiền mới cũng như dòng tiền cũ quay trở lại sau thời dài tháo chạy. Tỉ trọng cổ phiếu của tôi trong giai đoạn này đến cuối năm sẽ ở mức 80-90% và mặc dù thị trường trong giai đoạn hưng phấn tuy nhiê nhà đầu tư cũng nên chốt lời giảm tỉ trọng xuống ở mức an toàn ở vùng 130x điểm.