Mặc dù chỉ số VN-Index chỉ ghi nhận mức sụt giảm nhẹ 0,4% trong tuần giao dịch vừa qua, nhưng áp lực trong thực tế mà giới đầu tư chứng khoán phải trải qua lớn hơn nhiều so với con số khiêm tốn đó. Việc Fed đưa ra lộ trình giảm lãi suất “thận trọng hơn” trong năm tới đã khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh, đẩy chỉ số đo lường mức độ sợ hãi (VIX) tăng vọt trong phiên ngày 18/12 lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 11.
Thị trường chứng khoán Mỹ do đó điều chỉnh mạnh và việc dòng tiền tìm nơi trú ẩn khiến chỉ số sức mạnh đồng đô la (DXY) tăng vọt vượt mốc 108. Những yếu tố này đã gây sức ép lên tỷ giá trong nước, khiến tỷ giá USD/VND liên ngân hàng vượt mốc “can thiệp” và buộc Ngân hàng Nhà nước phải bán ra khoảng 2 tỷ đô la dự trữ ngoại hối để bình ổn tỷ giá. Diễn biến này khiến tâm lý của giới đầu tư chứng khoán trong nước chịu nhiều áp lực và chỉ số VN-Index lùi về sát vùng hỗ trợ 1.250 điểm.
Tuy nhiên, có thể nhận thấy điểm tích cực là áp lực bán không quá mạnh và việc dòng tiền bắt đáy nhập cuộc đã giúp VN-Index giữ vững vùng hỗ trợ trên.
Nhận định về thị trường tuần tới, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận phân tích vĩ mô và chiến lược thị trường của Chứng khoán VnDirect cho rằng thị trường tài chính quốc tế có thể diễn biến tích cực hơn khi những thông tin tiêu cực đã được phản ánh phần lớn vào giá, đặc biệt là việc Fed thận trọng hơn về lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm 2025 do những bất định trong chính sách thương mại của Tổng thống đắc cử Trump.
Đáng chú ý, thị trường cũng đón nhận một vài thông tin tích cực hơn trong ngày cuối tuần, bao gồm việc thước đo lạm phát ưa chuộng của Fed là chỉ số PCE (chi tiêu tiêu dùng cá nhân) chỉ tăng 0,1% so với tháng trước và tăng 2,4% so với cùng kỳ, đều thấp hơn 0,1 điểm % so với dự báo, cho thấy xu hướng lạm phát vẫn đang hạ nhiệt.
Đồng thời, việc Hạ viện Mỹ thông qua dự luật ngân sách mới nhằm ngăn Chính phủ Mỹ đóng cửa vào phút cuối cũng giúp giảm thiểu rủi ro bất ổn, kéo chỉ số VIX giảm mạnh trong phiên cuối tuần. Ông Đinh Quang Hinh kỳ vọng việc thị trường tài chính toàn cầu bình ổn hơn sẽ giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư trong nước và thúc đẩy các chỉ số chứng khoán phục hồi. Chỉ số VN-Index có thể tăng lên vùng quanh 1.270 điểm.
Nhà đầu tư nên tận dùng nhịp phục hồi để tái cơ cấu danh mục đầu tư, hạ bớt tỷ trọng đòn bẩy nếu đang ở mức cao, đồng thời xây dựng danh mục đầu tư xoay quanh các nhóm ngành có thông tin hỗ trợ và triển vọng kinh doanh cải thiện, bao gồm nhóm vận tải biển, logistic, xuất nhập khẩu (dệt may, thủy sản) và ngân hàng.
Bà Trần Thị Khánh Hiền, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Chứng khoán MBS cũng kỳ vọng tín hiệu từ phiên giảm đáng chú ý sau cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng của Fed sẽ là điểm tham chiếu cho sự phục hồi của chứng khoán thế giới trong tuần này.
Hiện tại, một số thị trường lớn đã để mất xu hướng tăng kể từ tháng 9 và đang trong nhịp điều chỉnh. Mức giảm mạnh trong tuần vừa qua cũng khiến một số thị trường chứng khoán trong khu vực Đông Nam Á để mất thành quả kể từ đầu năm và hiện chưa về lại vạch xuất phát như: Indonesia, Thái Lan, Philippines, bên cạnh đó là thị trường Hàn Quốc.
Trong bối cảnh chứng khoán thế giới giảm mạnh, bên cạnh các sự kiện tác động trong nước như đáo hạn phái sinh và kỳ cơ cấu danh mục của các quỹ ETF. Thị trường trong nước cũng giảm sang tuần thứ 2 liên tiếp nhưng biên độ dao động khá hẹp và mức giảm cũng rất nhẹ so với chứng khoán thế giới, điều đó cho thấy thị trường đang có sức đề kháng tốt trước các tác động ngoại biên.
Khép lại tuần vừa qua cũng là thời điểm 1 tháng kể từ phiên thị trường tạo đáy ở vùng hỗ trợ 1.200 điểm ngày 20/11, hiệu suất của các nhóm cổ phiếu khá hấp dẫn, một số nhóm cổ phiếu gấp 2 hoặc gấp 3 mức tăng của chỉ số Vn-Index (+4,34%) như: Viettel (+19,34%), Bảo hiểm (+16,85%), Công nghệ (+15,17), Dược phẩm (+13,23), Dệt may (+8,25%)…
Tuần vừa qua, dù chỉ số dao động trong biên hẹp và giảm nhẹ nhưng mặt bằng cổ phiếu nhìn chung có mức tăng khá tốt, cho thấy dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu có câu chuyện hoặc đang được dòng tiền hỗ trợ thay vì tham chiếu xu hướng của chỉ số Vn-Index. Tín hiệu từ độ rộng thị trường đang cho xác suất khó có kịch bản thị trường có nhịp giảm sâu trong tuần này bất chấp tác động từ chứng khoán thế giới.
Về kỹ thuật, chỉ số Vn-Index tuy giảm 2 tuần liên tiếp nhưng biên độ khá hẹp và mức giảm cũng tương đối nhẹ so với chứng khoán thế giới dù chỉ số này cũng chịu tác động từ phiên giảm 19/12 sau cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng của Fed trong năm nay. Tín hiệu này cho thấy trong bối cảnh dòng tiền trong nước khá thận trọng ở tuần có nhiều sự kiện tác động, thị trường vẫn có sức chống đỡ khá tốt từ tác động ngoại biên với sự khác biệt nằm ở nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ (Smallcap).
Chỉ số Vn-Index hiện đã lùi xuống dưới các ngưỡng trung bình hay được theo dõi như MA200, MA100, do vậy yếu tố kỹ thuật để kéo dòng tiền trở lại khi chỉ số này vượt ngưỡng 1.260 điểm hoặc trong kịch bản thận trọng là lùi lại vùng hỗ trợ 1.240 – 1.243 điểm. Tuần cuối cùng của năm, thị trường cũng đặt nhiều kỳ vọng sẽ có hiệu ứng chốt NAV hoặc một số thông tin vĩ mô có sớm sẽ là nhân tố hỗ trợ nhưng biên độ tăng có thể không bằng cổ phiếu ở nhóm Smallcap.
Thời điểm này, dòng tiền đang đi theo câu chuyện như: Xu hướng cổ phiếu công nghệ, viễn thông, triển vọng nâng hạng thị trường năm 2025, tăng trưởng GDP và tăng trưởng tín dụng, xuất khẩu và khả năng dịch chuyển sản xuất đến Việt Nam, đầu tư công và cơ sở hạ tầng khi Quốc hội đã thông qua chủ trương đầu tư dự án đường sắt tốc độ cao tốc Bắc Nam…
Với câu chuyện đầu tư như trên, kêt hợp với dòng tiền quay trở lại sau khi thanh khoản có dấu hiệu tạo đáy ở tháng 11 vừa qua, các nhóm cổ phiếu/cổ phiếu có triển vọng ở giai đoạn thị trường phục hồi ở thời điểm hiện tại như: Nhóm cổ phiếu công nghệ, viễn thông, Ngân hàng, Hóa chất/phân bón, Xuất khẩu (dệt may, thủy sản), BĐS KCN, Cảng biển/Logistics, Chứng khoán...
Google translate