Thị trường liên tiếp bị bán tháo về chiều và các chỉ số liên tục tìm đáy mới. Tuy nhiên không phải cổ phiếu nào cũng như vậy. Dòng tiền bắt đáy vẫn xuất hiện ở vùng giá rất thấp và mua có trọng điểm. Trong 3 phiên trở lại đây, các cổ phiếu không tạo thêm đáy sâu mới có thể xem là mạnh hơn thị trường chung.
Dò đáy là hành động rủi ro cao và cần chiến lược mua rõ ràng, tuyệt đối không dùng margin, co giãn tỷ lệ linh hoạt hay tạm dừng mua để bảo vệ nguồn lực. Dưới sức ép quá lớn từ biến động chỉ số, hầu hết cổ phiếu đều bị ảnh hưởng và giảm giá, nhưng biên độ giảm sẽ không giống nhau. Đó là do dòng tiền mua đỡ đủ tốt, hoặc bên bán không còn đủ sức để ép giá sâu thêm.
Mặt khác khi giá lao dốc liên tục, lòng tham dễ nổi lên với hi vọng bắt được điểm giá đáy và kiếm ăn nhanh. Đó là cách nhanh nhất để cháy tài khoản vì lúc này chỉ nên mua với quan điểm đầu tư dài hạn rõ ràng. Giá cổ phiếu đang chiết khấu rất nhanh nhưng trong tương quan với lợi nhuận và hoạt động kinh doanh không phải cổ phiếu nào giảm nhiều cũng là phù hợp. Nhiều mã sẽ còn phải điều chỉnh nhiều hơn nữa. Thời điểm hiện tại nên quan tâm đến giá trị doanh nghiệp và định giá theo yếu tố cơ bản thay vì nhìn vào tỷ lệ giảm giá.
Thị trường vẫn chưa có dòng tiền mạnh giao dịch năng động, chỉ khi nào xuất hiện bán tháo thanh khoản mới tăng lên. Biên độ giảm rất mạnh hai tháng qua coi như “xóa bài” để chia lại. Đây là cơ hội rất lớn cho các khoản đầu tư dài hạn vì thị trường tương đương giai đoạn tích lũy trong quý 1/2023 nhưng bức tranh vĩ mô và lợi nhuận doanh nghiệp đã tốt hơn. Khi thị trường lao dốc nặng thì nhìn đâu cũng thấy rủi ro và tràn ngập tin xấu, nhưng thực ra cũng không có gì mới mẻ. Thị trường đang chịu tác động từ cung cầu ở tình thế hoảng loạn hơn là các yếu tố cơ bản.
Cơ hội mua với mức rủi ro thấp lúc này không nhiều. Các tín hiệu nên quan sát là biên độ dao động giá hẹp và tốc độ giao dịch chậm, thanh khoản nhỏ. Trong bối cảnh tâm lý lo sợ dâng cao thì giao dịch càng chậm càng thể hiện sự tách biệt khỏi xu hướng này. Đối với các mã thanh khảon lớn, hàng đầu cơ, các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật trong tình thế này có độ tin cậy không cao vì quán tính giá quá lớn. Một tín hiệu nữa nên lưu tâm là sự phân kỳ với chỉ số, tức là chỉ số bị các trụ kéo xuống đáy mới nhưng cổ phiếu thì không, có thể nhờ giá đi ngang, giảm rất nhẹ hoặc thậm chí là tăng. Các mã như vậy có cơ hội tạo đáy trước chỉ số và bật tăng sớm hơn khi thị trường quay đầu.
Để giảm thiệt hại do danh mục cổ phiếu cũng có thể phòng vệ bằng Short phái sinh. Sẽ rất khó để phòng vệ tuyệt đối, nhưng lãi từ vị thế Short cũng có thể bù lại phần nào. Tuy nhiên chiến lược này sẽ phải nắm giữ vị thế dài mà không phải trading, chỉ có thể co dãn vị thế để phù hợp với độ lệch giữa VN30 và danh mục cụ thể.
Hiện VN30 đang có tín hiệu đề kháng tốt hơn mặt bằng chung và dòng tiền cũng bắt đầu tăng lên. Nếu thị trường đang tạo cơ hội đầu tư dài hạn thì các cổ phiếu cơ bản sẽ thu hút dòng tiền đầu tư và ổn định giá trước. Chiến lược vẫn là chọn mua cổ phiếu và co dãn vị thế Short dài hạn tương ứng.
VN30 chốt hôm nay tại 1039.38. Cản gần nhất ngày mai là 1041; 1050; 1058; 1064; 1071; 1075. Hỗ trợ 1033; 1029; 1025; 1018; 1011; 1004; 1000.
“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.
Google translate